鋼鐵產量連創新高的，預計七月鋼鐵行業危機與機遇并存

上周(6.11-6.15)國內鋼材價格繼續保持上漲走勢，尤其是建筑鋼材價格漲幅較大，而板帶材價格相對穩定，整體市場繼續保持期貨強，現貨弱的局面。截至2018年6月15日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到163.5點，比上周末漲1.12%；蘭格鋼鐵長材價格指數達到173.7點，比上周末漲1.51%；蘭格鋼鐵板材價格指數達到154點，比上周末漲1.13%。

   上周本周國內鋼市表現最好的，無疑是期貨市場。螺紋鋼期貨主力合約周五收于3902元，比上周五收盤價格上漲了96元，幅度為2.52%；熱軋卷板期貨主力合約周五收于3968元，比上周五收盤價格上漲了32元，幅度為0.81%。而焦炭期貨主力合約收于2196元，比上周五漲120.5元，幅度為5.8%。本周黑色系期貨價格受環保政策影響依然較大，其中影響最大的還是焦炭。江蘇、寧夏、內蒙古、山西、陜西等地區焦炭的生產均收到了不同政策的影響，同時鋼產量居高不下，焦炭需求旺盛，多重因素促進焦炭價格上漲，本輪焦炭現貨價格已經七連漲，各地平均價格漲幅達到600元。焦炭現貨價格的上漲對焦炭期貨及螺紋鋼等成材產品期貨價格形成了較為明顯的帶動。

    另外，江蘇繼續鋼鐵限產繼續深化，繼徐州、南京、常州之后，本周張家港也傳出鋼企限產的消息。從本周國內建筑鋼材行情來看，華東地區建筑鋼材價格漲幅最大，整體在百元左右，其他區域價格漲幅相對較小。

    近兩周熱軋卷板和中厚板價格上漲勢頭較弱，價格漲幅明顯低于建筑鋼材。從4月的分品種產量來看，熱軋卷板和中板品種產量均創歷史新高，與3月相比也大幅提升，而鋼筋產量在4月份出現了回落。在板帶材價格明顯好于建筑鋼材情況下，5月份這種趨勢也是相對明顯的。近幾周，全國建筑鋼材庫存仍在繼續下降當中，且下降幅度仍算給力，但板材庫存下降速度已經非常緩慢，部分時間段還是出現了增長，鋼廠生產在品種間因效益不同而進行的切換已經逐漸體現了出來。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月15日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4203元，比上周五漲64元，比上月同期漲96元。截至6月15日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4566元，比上周五漲58元，比上月同期漲142元.蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月15日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了530.74萬噸，比上周五降45.91萬噸，幅度7.97%，比上月同期降31.59%，而比去年同期高26.62%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月15日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4306元，比上周五漲12元，比上月同期漲109元。庫存方面，截至6月15日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到174.55萬噸，比上周五增0.59萬噸，幅度為0.33%，比上月同期降12%，比去年同期低23.42%。

    冷軋卷板價格方面，截至6月15日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4721元，比上周五價格漲32元，比上月同期漲133元。庫存方面，截至6月15日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量81.04萬噸，比上周五降0.52萬噸，幅度0.64%，比上月同期降4.9%，比去年同期低23.69%。

    中厚板價格方面，截至6月15日，國內10個重點城市20mm中板價格為4440元，比上周五漲2元，比上月同期漲63元。庫存方面，截至6月15日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到83.68萬噸，比上周五降0.09萬噸，幅度為0.11%，比上月同期降4.41%，比去年同期低18.45%。

    預測

    本周5月份各種重要數據相繼出爐，無論是鋼產量數據還是象征著鋼材需求尤其是建筑鋼材需求的固定資產投資數據、基建投資數據、社會融資規模數據都不利于鋼市走勢，在這種情況下，鋼材價格尤其是期貨價格仍然逆勢上揚，這非常值得警惕，忽視這些現實而一味的追求價格的上漲，是非常危險的，是要犯錯誤的!!我們先來看看這些數據：

    粗鋼產量：2018年5月份我國粗鋼產量8113萬噸，同比增長8.9%； 1-5月份我國粗鋼產量36986萬噸，同比增長5.4%。5月份全國粗鋼日均產量261.71萬噸，環比上升2.36%，4、5兩個月，連續創造歷史新高，是非常嚇人的!

    鋼材產量：2018年5月份我國鋼材產量9707萬噸，同比增長10.8%，5月份鋼材日均產量313.13萬噸，環比上升1.81%；1-5月份我國鋼材產量43467萬噸，同比增長6.2%。

    焦炭產量：據國家統計局數據顯示，2018年5月份全國焦炭產量3648萬噸，同比下降1.6%；1-5月份全國焦炭產量17596萬噸，同比下降2.9%。這個數據還是比較好看的，對于價格形成了極大的支撐!

    固定資產投資：據國家統計局數據顯示，2018年1-5月份，全國固定資產投資(不含農戶)216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點。此投資增速是近10年來最低的水平。

    房地產投資：據國家統計局數據顯示，2018年1-5月份，全國房地產開發投資41420億元，同比名義增長10.2%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。

    基建投資：1-5月份我國基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長9.4%，增速比1-4月份回落3個百分點。其中，水利管理業投資增長3.9%，增速回落1.9個百分點；公共設施管理業投資增長8.6%，增速回落2.2個百分點；道路運輸業投資增長14.8%，增速回落3.4個百分點；鐵路運輸業投資下降11.4%，降幅擴大2.5個百分點。

    金融數據：新增人民幣貸款11500億，不及預期的12000億，也不及前值(11800億)。用于權衡信貸和流動性的更廣義指標社會融資規模更是遭遇“腰斬”，僅7608億，遠不及13000億的預期及前值(15605億)。其中，與房地產融資和PPP項目融資息息相關的委托貸款、信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票等均全線縮水，充分體現出了國家去杠桿的作用。這對于后期我國房地產和基建投資的發展都將起到抑制作用。

    從上述數據來看，對于后期鋼市走勢來說，可謂是隱憂漸顯，甚至可以說是危險重重。雖然本周的鋼市看起來很美，價格仍在上漲，庫存仍在下降，但我們不能忽視上述數據給我們提的醒，而一味的追逐鋼價上漲。短期內，如果這種追漲的情緒釋放，不排除短期內鋼價尤其是期貨價格繼續瘋狂的可能，這正是主力多頭最樂意看到的，高位找到接盤俠，順利兌現利潤。繁華過后，誰又能保證不會再一次出現一地雞毛的破敗景象呢？

    上周6月15日是一個非常特殊的日子，美國政府將決定是否公布對我國500億美元關稅的征稅清單，如果不公布還好，說明中美基本避免了一場大規模的貿易戰。如果真的公布這500億美元關稅清單，那意味著中美真的要開打貿易戰了，那其影響很可能會比肩3月底特朗普宣布要對中國產品征稅那次了(3月底那次，國內黑色系期貨普遍跌停，如果現在實質性的開打貿易戰黑色系不一定會出現暴跌，但也不能小覷)。

    5月底開始的新一輪價格上漲，環保因素提供了最大的支撐。中央環保督查組入駐10省區，為期一個月，預計將在6月底7月初結束，青島上合峰會影響的環保限產也在本周基本結束，受影響鋼廠逐漸恢復生產。自4月下旬受環保治理政策限制的徐州地區，本周也傳來喜訊，部分受產業政策鼓勵且環保治理合格的鋼廠已經開始著手恢復生產，預計6月底能恢復正常資源。

    總體來說，多項數據在給我們敲警鐘，環保政策的影響正在減弱(從5月公布的鋼產量來看，在高利潤的誘導下，環保政策對于全國鋼產能的釋放已經很難起到實質性的影響)，今年整體需求推后半個月到一個月(2+26城市環保政策下，部分地區3月下旬才被允許開工)，正常需求旺季是3-5月，今年推后至4-6月，各種因素分析來看，7月可能是國內鋼市非常危險的時間段，需要提醒大家注意風險了。