產量增、價格漲，螺紋鋼“雙高”

　　發改委數據顯示，今年上半年全國粗鋼產量45116萬噸，同比增長6%；鋼材產量53085萬噸，增長6%，增速提高4.9個百分點。一邊是產量大幅增長，一邊價格大幅上漲，這是什么情況？

　　這其中的邏輯有三點：

　　01、強需求

　　粗鋼與鋼材產量能夠這么持續性的增長還是由需求拉動的。我們找到了另組數據，今年上半年的全國粗鋼新增資源量(同期產量加進口量)約為45818萬噸，而同期的全國粗鋼實際消費量大約在4.6億噸左右；這個狀態對鋼價上漲來說是很輕松的。

　　02、緊供應

　　從庫存數據看，鋼材周度庫存最近升了，但增速并不快。都說現在是處于淡季，且鋼廠噸鋼利潤維持在千元以上。這么高的利潤刺激在淡季里都沒有累庫，這說明什么？只能說明鋼材供需偏緊。

　　03、產量到頂

　　坦率講，當前這高利潤的刺激，粗鋼產能向產量的轉化是基本到了峰值。接下來一步唐山高爐限產加碼，鋼企又得像去年采暖季那樣，轉爐環節加廢鋼來增加粗鋼產量。

　　還有個關于環保的消息，上海進博會(2018年11月5日-11月10日)影響，11月江蘇省或全月限產50%，蘇州鋼廠已經接到通知。

　　所以，在這種環保重拳常態化形勢下，粗鋼產量基本見頂了，但是需求還有可能往上抬，鋼材庫存水平又很低，螺紋價格后續怎么走就可想而知了。


　　綜合這幾點邏輯來看，螺紋鋼的大方向仍將持續上漲。需求還沒開始往下走，產量再往上升幅度不大。另一個從情緒面來看，目前市場遠未形成一致強烈看多預期，這一點頗為健康。還有近段時間各層面金融上的危機，螺紋都接受了考驗，證明強者恒強。最重要一點，低庫存是本輪行情最核心的支撐和驅動。






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