環保助力鋼市 新一輪漲價模式開啟了嗎？

周初受唐山限產文件再撤銷影響，利好變利空，市場行情出現一波回落走勢。雖然9月5日再次下發，但只針對機動車限行做了修改，鋼企限產政策與原文件一致，對市場的刺激作用相對有限。不過文件強調鋼鐵企業9月限產比例不低于8月，目前部分鋼廠已接到文件，前期復產鋼廠會有其他等量設備執行停限產，期現貨市場并沒有出現大的回落。另外，市場對于中美貿易戰再升級的預期升溫，市場關于特朗普準備在公眾意見征詢期(9月6日)結束后對另外2000億美元中國進口商品加征關稅傳言再起，也使市場心態更加敏感。不這，周末限產消息再次來襲。9月6日，生態唐山建設重點工作會議材料中明確：8月停限產鋼廠9月不得擅自恢復生產，14家鋼廠17座高爐擅自復產被點名批評。另要求8月份未完成任務的各區9月份加大停限產力度;同時，要求鋼鐵企業140臺燒結機9月底前完成80%改造，10月底不能完工的停產;對采暖季鋼鐵企業限產做出了四類錯峰限產標準，分別給予不予錯峰、錯峰30%、錯峰50%、錯峰70%的要求。市場炒作氣氛再起，黑色系期貨價格大幅拉高，最高達到4253元，與本周低點4050振幅達到203元。從成交方面來看，本周在各路消息影響下，市場心態出現從高到低再被拉起的過程，市場成交也因此出現放量、縮量再放量的過程。周初成交較好，市場出貨呈現放量，當然也有一部分價格持續被壓制剛性需求在利好刺激下集中釋放的因素。隨后成交陷入低迷，僅低位成交尚可，大部分地區出貨不佳，但由于對后期需求預期的向好，鋼貿商挺價心理存在，大幅降價銷售意愿并不大。周末利好扎堆，同時，新一期庫存數據并沒有出現明顯的累庫，市場心態轉好，成交由弱轉強。

建筑鋼材

現貨價格方面，據數據顯示，截至9月7日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4560元，比上周五漲57元，比上月同期漲157元。截至9月7日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4859元，比上周五漲46元，比上月同期漲141元。截至9月7日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了479.88萬噸，比上周五增4.72萬噸，幅度0.99%，比上月同期降0.14%，而比去年同期高8.97%。

板材

熱軋卷板價格方面，截至9月7日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4362元，比上周五漲21元，比上月同期漲39元。庫存方面，截至9月7日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到185.5萬噸，比上周五增0.93萬噸，幅度為0.5%，比上月同期降1.41%，比去年同期高5.02%。冷軋卷板價格方面，截至9月7日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4895元，比上周五價格漲12元，比上月同期漲154元。庫存方面，截至9月7日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量94.18萬噸，比上周五增0.58萬噸，幅度0.62%，比上月同期增8.6%，比去年同期高0.71%。中厚板價格方面，截至9月7日，國內10個重點城市20mm中板價格為4481元，比上周五漲10元，比上月同期漲72元。庫存方面，截至9月7日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到94.54萬噸，比上周五增1.6萬噸，幅度為1.73%，比上月同期增4.37%，比去年同期低0.41%。

預測

本周市場限產消息滿天飛，期現貨行情也一度出現"v"型反轉，但是不是意味著又一波大行情的來臨？還是短暫拉漲后再度回歸震蕩區間。具體來看:

從本周影響市場的主導因素來看，依然是環保限產唱主角，配合以人為的炒作助推。這種情況下，要看終端市場需求是否有力配合。從目前來看，市場成交呈現放量、縮量再放量的過程，表明終端采購需求存在，雖然持續震蕩的市場行情沒有明確的方向，也影響了下游的采購進度，但需求還是在的。不過，隨著前期的放量過后，預支掉一部分后期需求，能否持續放量還是要看基建、房地產等大項目的落實進度。再有就是看兩庫的變化，社會庫存以及廠庫低位格局能否打破，會不會出現累庫。若庫存不出現大的變化，市場上漲根基尚在，價格大變動的概率不大，至少支撐還是有的。從市場心態來看，對于"金九銀十"的分歧性較大。一部分認為"金九銀十"依然可期，對限產預期、需求預期均表示看好，因此即便出現調整只是暫時的，震蕩上行大方向不會有太大的改變；一部分則認為近幾年"金九銀十"成色不足，大打折扣，甚至不升反降，今年也不會例外。同時，由于此波上漲大周期已持續兩年有余，噸鋼利潤一度高達千元以上，前期低洼缺口已經回補，而從年度小周期來看，也存在回調的技術訴求，而近期調整總給人以沒有到位的感覺，一到關鍵節點均被再次拉起，因而沖高回落的行情或將再現。表現在操作手法上也各不相同，一部分鋼貿商在心理認可的相對低位時在市場批量收貨，一部分則產生恐高心理拋出現貨落袋為安。另有一部分則選擇謹慎觀望，靜待時機。還有一部分選擇在期現市場切換，利用現貨操縱出貨，鎖倉再擇機甩貨，從而完成期貨市場高位套保。以上種種思維的碰撞在當前復雜的內外環境下會繼續存在。期現貨市場行情也會表現為頻繁的高位震蕩，高了下來點，低了上去點，趨勢性行情短期恐怕難以形成。周末臨近收盤，市場傳聞汾渭平原秋冬季大氣污染行動方案公布，要求差別化限產，嚴禁一刀切，對行業污染排放績效水平明顯好于同行業其他企業的環保標桿企業可不予限產，期貨市場率先反應，尾盤期螺漲幅收窄，熱卷、焦炭調頭向下，或會向現貨市場傳導。 目前最大的不確定因素是后期限產力度以及中美貿易戰的情況。尤其中美貿易戰關系到國內大的政策策略，包括貨幣政策、基建投資等拉動內需的成色，對心理層面的影響還算其次。即便特朗普真的實施2000億關稅計劃，或對大宗市場產生一定避險情緒，但由于前期盤面來看市場已有所反應，且由于前期此方面消息已過度消費，預計只是短時的盤面影響，斷崖式行情概率不大。






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