暴漲200！鋼價持續攀升，后市仍有上漲空間

期鋼震蕩回調，但現貨價格表現出較強的韌性，繼續上漲。鞍鋼5月份板材上調100-200元/噸。 當前市場多空分歧較大，情緒謹慎。我們的觀點是，鋼價仍將維持上漲走勢，雖然上漲空間預計有限，但上漲趨勢還要繼續。原因有哪些呢？

 

一、期鋼調整，大頂尚未成立

 

今天期貨市場黑色品種小幅下跌。螺紋跌1.07%收于3780，熱卷跌1.07%收于3695，鐵礦大跌3.21%至632.5，焦煤跌0.34%至1319.5，焦炭小幅漲0.73%至2061 。期鋼大漲之后，目前的下跌還不足判斷這里就是頂部。我們判斷，當前下跌的性質屬于調整，后期將延續震蕩上漲。

 

二、經濟見底回升特征明顯

 

今年一季度宏觀經濟數據顯示，經濟企穩跡象明顯。進出口實現了平穩開局，據統計，一季度我國外貿進出口總值7.01萬億元，比去年同期增長3.7%。其中，出口3.77萬億元，增長6.7%；進口3.24萬億元，增長0.3%。3月份經濟指標走強，可以看出，經濟企穩跡象明朗，市場信心在增強。

國家統計局將于明天公布一季度重要經濟數據，包括國內生產總值(GDP)、投資、消費等。多家機構預測，經濟數據很可能將強于市場預期。

 

 

三、鋼材產能見頂，需求旺盛

 

從產量上看，當前鋼廠產量已經達到峰值，后期擴張產能可能性較小。尤其要考慮到，一帶一路峰會將在4月下旬舉行，京津冀地區鋼廠很可能執行環保限產要求，產能削減。

從鋼材消費數據看，4月消費強于去年同期，旺季需求大增。雖然市場對于需求能否持續有所顧慮，但目前看，旺盛的需求還沒有被證偽。至于市場擔憂的需求見頂、即將出現大幅下滑的觀點。我們認為預期要基于數據，當前需求處于較高水平，預期需求出現斷崖式下跌是站不住腳的。

 

 

綜上：繼續震蕩上漲

 

當前鋼材需求端表現強勁，鋼廠產能基本見頂，并且庫存保持較低水平。雖然市場觀望情緒明顯，期貨市場也有調整跡象，但現貨上漲的動力仍在，我們預計鋼價還要繼續震蕩上漲。