初冬一把火 期螺沖擊3600 短期鋼市見頂了么

    國內鋼市先跌后漲，總體呈現出震蕩上行的運行態勢。在需求預期以及供給預期利好的助推下，黑色系率先點燃了初冬里的一把火，基差修復之旅開啟!期螺成功站上3500元整數關口以上，持倉量和交易量倍數遞增，其它品種亦有不俗表現，前期貼水較大的基差一定程度得以收窄。

    但隨著現貨價格的奮起直追，期現基差再次走擴，螺紋最高觸及4000元，各大品種價格追漲操作較好，市場成交表現火爆，由于市場到貨資源不多，市場庫存不高，規格出現斷檔，商家惜售封盤操作有之，市場情緒好轉，拉漲氣氛較為濃郁。

    不過，隨著盤面的持續拉漲，市場不斷在挑戰近期高點，周五收盤，期貨市場整體呈現出減倉上行，黑色系遭遇近6億資金減持。

    截至2019年11月15日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到146.6點，比上周同期漲0.98%，比上月同期漲0.33%；蘭格鋼鐵長材價格指數達到160.7點，比上周同期漲1.54%，比上月同期漲1.42%；蘭格鋼鐵板材價格指數達到132.8點，比上周同期漲0.72%，比上月同期降0.12%。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月15日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3927元，比上周末漲82元，比上月同期漲110元。截至11月15日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4216元，比上周末漲31元，比上月同期漲24元。

    蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月15日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了352.05萬噸，比上周末降37.54萬噸，幅度9.64%，比上月同期降29.48%，而比去年同期低0.72%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月15日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3669元，比上周末漲40元，比上月同期漲24元。庫存方面，截至11月15日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到183.34萬噸，比上周末降7.22萬噸，幅度為3.79%，比上月同期降18.8%，比去年同期降6.57%。

    冷軋卷板價格方面，截至11月15日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4250元，比上周末漲24元，比上月同期跌13元。庫存方面，截至11月15日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量104.48萬噸，比上周末降1.72萬噸，幅度1.62%，比上月同期降2.85%，比去年同期高13.29%。

    中厚板價格方面，截至11月15日，國內10個重點城市20mm中板價格為3714元，比上周末漲1元，比上月同期跌43元。庫存方面，截至11月15日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到101.81萬噸，比上周末增0.22萬噸，幅度為0.21%，比上月同期降2.06%，比去年同期高0.79%。

    預測

    經過接近一周的連續上漲，鋼市的韌性與前期的市場預期發生了較大的改觀。下周能否持續呢？

    應該說本周的上漲以及幅度超出了市場預期，但也在意料之中。一是，市場始終存在基差修復的訴求；二是，此次期現同步上揚，最重要的支點還是供需所推動，鋼廠產量下降以及淡季真正來臨前的趕工需求是主因，市場整體的供需矛盾并沒有想象當中那樣明顯，反而在市場預期都不看好的情況下走出了一波像樣的行情。市場不看好，導致鋼產減產有所減弱，同時鋼貿商采購減少，市場可售資源不多。而年底趕工及沖業績的情況下終端需求韌性十足，不論鋼廠還是社會庫存較快的去庫速度也對市場信心起到提振。

    這從國家統計周四公布的數據也可以得到佐證，1—10月份，商品房銷售面積同比增長0.1%，是今年以來首次由負轉正。房地產開發企業房屋施工面積同比增長9.0%，增速加快0.3個百分點，房地產數據表現較好。

    此外，10月份我國粗鋼產量8152萬噸，同比下降0.6%，日均產量262.9萬噸，環比下降4.71%。本周長江三角地區及汾渭平原秋冬季大氣污染治理攻堅方案在業內瘋傳，環保限產范圍擴大化，與去年相比，今年規定2018年產能利用率超過120%的鋼鐵企業可適當提高限產比例。河北等地大氣污染警報亦再度拉響，徐州、聊城秋冬季差異化錯峰生產公布，供給預期看好。

    再有就是需求預期得以改觀，國務院再出大招穩投資，降低部分基礎設施項目最低資本金比例，從具體政策來看，意味著鐵路、公路等交通項目最低資本金比例有可能降至15%左右，這對建筑鋼材市場來說是個好消息。

    10月宏觀經濟數據不及預期，國家穩增長加碼，逆周期調節政策或將加速落地。國務院層面連續三天召開的會議，李克強總理表示，加快補短板項目建設促進有效投資和產業升級。加強重大項目謀劃和前期準備，推動盡早開工。周五央行意外續作2000億元MLF釋放流動性，均被看作是利好信號。

    短期來看，利好似乎又瞬間齊聚，鋼市可能有再往向沖一沖的可能，但動力可能會減弱。需要重點關注利好兌現后，市場情緒面的變化，尤其是資金面的動向，警惕獲利資金套現影響到盤面的走向。目前資金明顯流失，主流持倉多空雙減，空頭幅度要加于多頭，若沒有更大的利好支撐或沖擊3600無果，期螺3600元上下很可能是個階段性的頂部，而后很可能出現回吐再震蕩的行情，因此要多加注意情緒面和資金面。

    此外，中美貿易的最新動向也要時刻關注。本周中方一再表示取消加征關稅是中美達成協議重要條件，雙方正深入討論，繼續關注貿易談判進展。摘自蘭格鋼鐵網